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证券时报记者 程丹

在近日举行的国新办新闻发布会上，证监会主席吴清先容了“十四五”时刻老本市集高质料发展情况。他指出，“十四五”时刻，我国老本市集完了了量的稳步增长和质的有用擢升，多脉络、广掩饰的市集体系愈加完备，投资和融资相和谐的市集功能束缚健全。

昔时，完善老本市集发展理念和监管状貌，增强市集的竞争力和蛊卦力，更好地劳动经济高质料发展，还是老本市集改进的干线。中国星河(601881)证券首席经济学家章俊表露，要进展好老本市集支撑科技蜕变的弱点关节作用，还需要在增强国内老本市集的蛊卦力和包容性方面下功夫，进一步全面久了老本市集改进绽开，统筹鞭策投融资笼统改进和投资者职权保护，促进老本市集高质料发展。

多脉络市集体系加速构建

“十四五”时刻，多脉络老本市集建造加速鞭策，跟着主板、科创板、创业板、北交所的板块和市集定位进一步明确，一个结构合理、功能互补的多脉络股权市集渐渐成型。

一组数据更为直不雅：近五年，走动所市集股债融资共计达57.5万亿元，较“十三五”末擢升2.8个百分点，达到31.6%；连年来新上市企业中九成以上齐是科技企业或者科技含量相比高的企业。现在A股科技板块市值占比率先1/4，已彰着高于银行、非银金融、房地产行业市值共计占比；市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家擢升至刻下的24家；上市公司加速训导蜕变动能，仅本年上半年，全市集研发参加就已超8100亿元。

“上市公司成为科技蜕变主力军，A股市集计策性新兴产业公司数目占比已率先一半，相称是一批集成电路、生物医药企业在科创板上市，变成了集聚效应。”业内东谈主士指出，从新股“含科量”显耀擢升，到科创公司期间效力加速表现，再到新兴产业集群成势，中国老本市集科技蜕变成色越擦越亮，有劲地推动新质出产力发展。

这一趋势的变成，收成于政策引导、研发参加、老本赋能三繁难素协同驱动。尤其是在“十四五”时刻，北交所的竖立，构建起一套契合中小企业特质的特色轨制安排，推动资源向蜕变型中小企业聚集。

斥逐现在，北交通盘上市公司276家，计策性新兴产业、先进制造业占比近大要，国度级专精特新“小巨东谈主”企业占比超一半。同期，新三板累计劳动企业超1.4万家，在完善中小企业全人命周期劳动链条的责任机制下，新三板已向沪深北走动所输奉上市企业超740家。

同期，走动所债券市集居品日趋丰富，公募REITs、科创债、金钱证券化等蜕变品种加速发展。

以科创债为例，年内券商科创债刊行限制已超570亿元，在政策引导与市集需求的双重驱动下，券商正以融资与劳动双轮驱动模式，为科技蜕变企业注入延绵链接的金融流水。

多措并举让老本更耐性

“十四五”时刻，耐性老本赋能科技蜕变的作用愈加越过，私募股权创投基金参与投资了九成的科创板、创业板和北交所上市公司，“孵化器”“加速器”“鞭策器”等效应抓续开释。

斥逐本年二季度末，我国私募股权创投基金经管限制达14.4万亿元，在投技俩15万个，在投本金8.97万亿元。其中，创业投资基金在投技俩中，投向中小企业数目和在投本金占比区别为74%和55%；投向高新期间企业数目和在投本金占比区别为50%和54%；投向初创科技型企业数目和在投本金占比区别为32%和21%，体现出其投早投小和支撑科技蜕变的繁难作用。

业内东谈主士指出，私募股权创业投资基金已成为促进科技蜕变和新质出产力发展的弱点驱能源之一，其通过并购走动促进产业链资源整合和行业整合，通过专科的投后经管从计策、处分、东谈主才、资源等方面赋能企业成长，助力变成“科技—产业—金融”良性轮回。

政策的支撑让老本更趋耐性。连年来，国度层面出台促进股权创业投资发展的支撑政策，2024年，“创投十七条”的发布，对完善创业投资“募投管退”全链条政策环境和经管轨制、支撑创业投资作念大作念强敬爱重要。

章俊合计，有必要进一步支撑创业投资和私募股权发展，引导退出机制，提高创业投资和私募股权资金的流动性，更好进展一级市聚集耐性老本对科创企业和中小企业的支撑力度。

期货期权品种掩饰面扩围

“十四五”时刻，期货期权市集迅猛发展，市集早先质效束缚擢升，居品体系抓续丰富，功能作用稳步提高，服求实体经济才气切实增强。吴清先容，全市集期货期权品种达到157个，粗俗掩饰农业、制造业、金融、航运等国民经济主要产业范围，使价钱发现和风险经管功能惠及千厂万企、千门万户。

2020年以来，期货市集的资金总量抓续攀升，斥逐现在，期货市集资金总量自便1.9万亿元，创历史新高。

“期货市集在服求实体经济、擢升风险经管方面的才气束缚擢升，行业发展迈上新台阶。”有期货公司的资管厚爱东谈主表露，这与政策的推动密不能分。“十四五”时刻，证监会推动期货市集高质料发展，在基础轨制层面，推动出台《期货和滋生品法》《对于加强监管驻扎风险促进期货市集高质料发展的主意》，强化期货市集基础性轨制的顶层谋划，同期系统性完善部门功令、要领性文献、自律规则体系，健全期货监管规则“四梁八柱”。

斥逐8月底，期货市集法东谈主客户抓仓占比达65.34%，较2020年加多7.94个百分点，期货已成为许多产业企业推测“必需品”，大部分期货物种已成为境内交易订价基准，原油等对外绽开品种已具备一定的海外订价影响力，为助力企业擢升跨境推测才气进展了积极作用。

这与老本市集对外绽开程度加速、外资机构参与期货市集的渠谈束缚拓宽关系。斥逐现在，对外绽开特定品种和允许及格境外投资者走动的期货期权品种区别达24个和95个，纸浆、豆油、橡胶期货不息通过结算价授权“走出去”，期货市集正缓缓变成绽开、包容、和谐的发展花样。

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