证券代码：002125               证券简称：湘潭电化      湘潭电化科技股份有限公司           （湖南省湘潭市雨湖区鹤岭镇）  向不特定对象刊行可救助公司债券   召募资金使用的可行性分析论述               （二次创新稿）                二〇二四年十二月                               目 录    一、本次召募资金投资使用计算   湘潭电化科技股份有限公司（以下简称“湘潭电化”、                          “公司”、                              “刊行东谈主”） 本次拟刊行的可转债召募资金总数不越过东谈主民币48,700万元（含48,700万元）， 扣除刊行用度后召募资金净额将用于投资以下形式：                                    拟进入召募资金        形式          投资总数（万元）                                     （万元） 年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板        材料形式     补充流动资金                200.00          200.00        悉数              48,710.17       48,700.00   在本次召募资金到位前，公司将凭据召募资金投资形式实施进程的本色情况 通过自筹资金先行进入，并在召募资金到位后按摄影干律例王法的法子给予置换。 如若本次刊行召募资金扣除刊行用度后少于上述形式召募资金拟进入的金额，募 集资金不及部分由公司以自筹资金处理。在不改动本次召募资金投资形式的前提 下，公司董事会可凭据形式的本色需求，对上述形式的召募资金进入法则和金额 进行安妥诊疗。    二、本次召募资金投资形式可行性分析    （一）年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料形式  （1）形式基本情况   形式称呼：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料形式   实檀越体：公司控股子公司广西立劲新材料有限公司的下属全资子公司湘潭 立劲新材料有限公司，本次召募资金到位后，公司将以逐级增资方式将召募资金 进入湘潭立劲新材料有限公司。   实施场所：湖南省湘潭市雨湖区   开荒内容：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料形式  （2）形式投资概算   本形式计算总投资金额为 48,510.17 万元，拟使用召募资金投资金额为 序号     投资类别    投资金额（万元）       使用召募资金金额（万元）       支拨类别        悉数         48,510.17          48,500.00      “年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料形式”的成人道支拨主要包括设备购 置、建筑工程、装配工程、其他基建，其价钱和用度永诀按摄影干商场报价计较； 非成人道支拨主要包含打算费、铺底流动资金，按照行业王法和开荒教师进行测 算。  （3）形式展望经济效益      本形式里面收益率 10.53%（税后），总投资回收期 8.36 年（税后），形式 经济效益较好。  （4）形式波及报批事项情况      松抄本论述涌现之日，公司也曾完建立项备案、环评审批法子、能评审批程 序，公司已得到开荒用地《不动产权文凭》、《开荒工程议论许可证》和《建筑 工程施工许可证》。  （1）本形式是顺应行业发展趋势，把捏商场机遇的需要      巨匠“双碳”主义已达成共鸣，我国、欧盟、好意思国等巨匠各主要国度和地区 纷繁制定了促进新能源发展的相干政策，全社会向清洁能源发展趋势日渐清朗， 能源浮滥结构迎来深化变革。在此布景下，新能源汽车及储能商场将保持快速发 展的态势，能源型锂电板需求量将大幅素养；同期，电动车、电子浮滥、电动工 具等行业的快速发展，对锂电板的需求将会不断增长，从而带动锂电正极材料需 求快速增长。凭据高工锂电公开数据，2021 年-2023 年中国锂电板正极材料总出 货量永诀为 113 万吨、190 万吨以及 248 万吨，同比增长永诀为 121.57%、68.14% 以及 30.53%。    锂电正极材料是锂电板的中枢关节材料，亦然决定锂电板性能和制形成本的 关节构成部分之一。锂电板正极材料存在多种时间阶梯，当今商场上形成界限化 应用的包括磷酸铁锂、三元正极材料、锰酸锂、钴酸锂等。在商场导向下，不同 时间阶梯的正极材料各有其特色和上风，适合不同的应用界限和应用场景，悠闲 不同商场需求，昔时锂电板正极材料行业多种材料共存的款式仍将持续。连年来 跟着材料改性时间的高出，且鉴于锰基材料具有锰源丰富、成本便宜、电压较高 等特色，锰基正极材料受到了诸如特斯拉、比亚迪、宁德时期、国轩高科等主流 电板厂商的爱好，也曾成为了业内能源电板研发的一个毁坏点。从长期来看，庞 大的商场界限为行业参与者创造了雄壮的发展机遇。    锰酸锂具有资源丰富、材料成本较低、电压平台高、安全性更优、倍自便能 及低温性能好等上风，其在 3C 数码、电动两轮车、电动器用、A00 级新能源汽车 等界限具备较为清澈的应用场景；同期锰酸锂材料与三元等其他材料的搀杂使用 亦然面前锂电板企业为裁减成本和改善电板安全性能选择的要紧时间阶梯之一。 一方面，跟着供给的加多，碳酸锂价钱将逐步追溯感性正常水平，锰酸锂比拟铅 酸、钠电在两轮小能源电板界限的竞争上风将愈加显著；另一方面，跟着锰酸锂 高温轮回、高温文储性能的不断改进，商场竞争力将进一步素养，应用场景将更 平方。    公司凭借多年来在锰系电板正极材料行业中蕴蓄的丰富教师和时间千里淀，通 过打造完善的研发体系和创新照料机制，远程于锰基正极材料的研发和产业化。 公司于 2021 年运行布局锰酸锂产业，计算通过本次募投形式扩大产能，优化产 品结构，不断升级产物质能，加多优质产能供给，以把捏商场机遇，进一步提高 商场份额，谋求长期发展。  （2）本形式是深化产业布局，素养公司商场所位和竞争力的需要    凭据 ICC 鑫椤资讯公开数据，2021 年至 2022 年国内锰酸锂出货量永诀为 格空前成倍上升以及浮滥怨恨等要素影响。2023 年碳酸锂价钱着落，锰酸锂材 料及电芯价钱随之着落，刺激了末端需求的提高，因此国内锰酸锂出货量回升至 增长 45.17%。跟着经济徐徐复苏以及“双碳”等政策的持续鼓动，锰酸锂末端应 用界限展望在昔时会持续得到膨胀和素养。凭据 ICC 鑫椤资讯预测，2025 年国 内锰酸锂需求量为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨。   公司当今锰酸锂年产能 2 万吨，产物质能优异，部分产物时间推断处于国内 同业业率先水平，商场反映致密，下旅客户有比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能 （300014.SZ）、博力威（688345.SH）、星恒电源股份有限公司等。从竞争款式 来看，锰酸锂细分行业内，分娩制造商产能多数较小，头部企业产能较为集中， 部分同业业制造商也接踵进行产能膨胀，积极霸占商场。为悠闲宽广的商场需求， 作念好前瞻性布局，素养界限上风，进一步素养公司行业地位和商场竞争力，是公 司策划发展的势必选择。  （3）本形式是数智化转型，提高制造质地的需要。   为更好地适合数字化经济时期的发展趋势，本形式在设备选型上将选择愈加 自动化、智能化的设备，将利用工业互联网、大数据、东谈主工智能等时间与分娩制 造和运营照料深度交融，最大程度竣事先进智能制造，形式建成后锰酸锂产物的 分娩后果和分娩质地以及产物商场竞争力等将进一步提高。  （1）国度产业政策的大肆维持为本次募投形式的实施提供了致密 的政策基础   锂电板行业是新能源产业链的要紧构成部分。连年国度持续出台了一系列政 策，大肆维持和鼓动新能源产业及锂电板行业的实际和应用。 锂电板用磷酸铁锂等相干产业列为国度饱读吹类行业，明的面前应优先发展的重心 界限和重心产物中包括了能源电板及储能电板、高性能锂电板正极材料等。本次 简称“《新国标》”）。《新国标》明确了电动自行车的质地、尺寸、时速等参 数推断，成心于电动自行车产业的法子化运行，轻量化趋势为锂电板电动自行车 商场带来了契机。锂电板具有环保、轻量化、使用寿命长等上风，其徐徐替代传 统铅酸电板已成势在必行；同期，在锂电版电动两轮车界限，锰酸锂系该界限主 要时间阶梯。 车产业发展议论（2021-2035 年）》《2030 年前碳达峰行径决策》《“十四五” 新式储能发展实施决策》《促进绿色浮滥实施决策》等，对进一步扩大锂电板下 游末端商场需求具有要紧作用。   国度产业政策的维持为推动新能源产业链的高质地发展奠定了基础，也为公 司本次募投形式的实施提供了致密的政策环境。  （2）宽广的商场长进和公司丰富的客户资源为新增产能消化提供 了致密的商场基础   跟着经济徐徐复苏以及“双碳”等政策的持续鼓动，锰酸锂末端应用界限预 计在昔时会持续得到膨胀和素养。凭据 ICC 鑫椤资讯预测，国内锰酸锂需求量稳 步加多，2025 年国内锰酸锂需求量展望为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨，将呈现稳步增长态势。   公司深耕锰系电板正极材料产业多年，一直宝石以客户需求为导向进行研发 分娩，凭借优良且结识的产物质地、持续结识的供应智力、持续的研发创新智力 和高效的职业智力，在行业内赢得了致密的声誉，与国表里多家驰名一次电板和 二次电板企业保持永久结识的勾通关系，蕴蓄了丰富的客户资源。   锰酸锂具有宽广的商场长进，且公司领有丰富的客户资源，本次募投形式具 备商场及产能消化的可行性。  （3）时间研发上风为新增产能开荒提供了坚实的时间基础   多年来，公司一直专注于锰系电板正极材料产业，通过永久分娩运营历程中 形成的时间储备和教师蕴蓄，以及在此基础上的时间照看和时间创新，公司锰系 材料深加工的分娩工艺时间一直处于国内率先水平，公司具备全面的时间储备和 丰富的研发教师，领有完善的研发体系和创新照料机制以及教师丰富的产物质地 适度照料团队，公司产物质能优异、品种皆全，一致性和结识性强，能悠闲商场 的互异化需求。   公司时间研发上风为本次募投形式的开荒提供了坚实的时间基础，也为锰酸 锂性能的不断素养和毁坏提供充分保险。  （4）先行者体自给上风为新增产能运行提供了致密的供应基础   公司自主研发分娩的锰酸锂专用型电解二氧化锰产物和四氧化三锰产物都 是制备锰酸锂的先行者体。先行者体的性能在较大程度上决定了锰酸锂的概述性能， 公司分娩的先行者体品质结识、性能优异。一方面，公司可充分利用现存电解二氧 化锰富有产能来悠闲本次募投形式的先行者体供应，竣事公司产能利用最优化；另 一方面，公司可凭据不同客户的需求，把捏产物应用场景特征，生动选择产物制 备历程中的先行者体类型，为客户提供定制化的产物与职业。公司通过自主供应前 驱体，能有用发扬产业协同效应，提高产物质地，裁减分娩成本。   公司先行者体自给上风为本次募投形式新增产能的分娩运行提供了原料供应 保险，具备一定的成本上风。    （二）补充流动资金   为悠闲公司日常策划资金的需求，公司拟将本次召募资金中 200.00 万元用 于补充流动资金，裁减策划风险，增强公司可持续发展智力。   最近三年，公司策划界限稳步膨胀，交易收入由 2021 年度的 187,153.42 万 元增长至 2023 年度的 216,346.30 万元，导致所需营运资金界限不断加多。跟着 本次募投形式的达产，公司策划界限将进一步扩大，公司营运资金需求将进一步 加多，仅依靠自己蕴蓄和债务融资，难以悠闲公司昔时业务界限持续扩大的需求。 本次召募资金补充流动资金后，将一定程度悠闲公司策划界限扩大所带来的新增 营运资金需求，缓解公司资金需求压力，从而集中更多的资源为业务发展提供保 障，提高抗风险智力，成心于公司持续、健康、结识发展。   本次向不特定对象刊行可救助公司债券召募资金用于补充流动资金安妥相 关法律律例的王法，具备可行性。召募资金到位后，公司净金钱和营运资金将有 所加多，一方面成心于增强公司成本实力，有用缓解策划手脚扩展的资金需求压 力，确保业务持续、健康、快速发展，安妥公司及合座股东利益；另一方面可改 善公司成本结构，裁减财务风险。本形式用于补充流动资金的金额为 200.00 万 元，加上“年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料形式”中拟用召募资金进入的预 备费和铺底流动资金 7,540.78 万元，悉数 7,740.78 万元，占召募资金总数的比 例为 15.89%，未越过 30%，安妥《注册照料观念》《证券期货法律适宅心见第 18 号》等对于召募资金欺诈的相干王法。     三、本次召募资金欺诈的影响    （一）对公司策划照料的影响   本次召募资金投资形式安妥国度相干的产业政策，安妥公司发展政策，具有 致密的商场发展长进和经济效益。   形式实施完成后，将进一步优化公司的产业布局和产物结构，可竣事召募资 金投资形式与现存业务板块的联动，形成公司新的利润增长，成心于素养公司行 业地位、增强公司商场竞争力，促进公司的可持续发展。    （二）对公司财务现象的影响   本次可救助公司债券刊行完成后，公司的总金钱和总欠债界限均有所增长， 公司金钱欠债率将有所上升，但公司的资金实力会得到增强。跟着投资者持续将 可救助公司债券救助为公司 A 股股票，公司净金钱界限将徐徐扩大，金钱欠债率 将徐徐裁减，公司偿债智力将徐徐增强。   本次向不特定对象刊行可救助公司债券，刊行对象以现款认购，公司筹资活 动现款流量将有所加多。跟着召募资金投资形式的实施，其带来的经济效益、经 营手脚现款流入量将逐年素养，公司现款流现象将进一步优化。    （三）对公司盈利智力的影响   本次向不特定对象刊行可救助公司债券召募资金投资形式的经济效益需要 一定的时辰才能体现，因此公司净金钱收益率、每股收益等推断短期内可能出现 一定程度的下降。但本次召募资金投资形式具有较好的盈利智力和商场长进，项 目建成后将为公司带来致密的经济效益，进一步增强公司的概述实力，可对公司 昔时分娩策划所需的资金形成有劲维持，增强公司昔时抗风险智力，促进公司持 续健康发展。    四、论断   总而言之，本次向不特定对象刊行可救助公司债券召募资金投资形式是公司 基于行业发展趋势、商场竞争款式和公司自己上风等要素的概述洽商，并通过了 必要性和可行性的论证。同期，本次召募资金投资形式安妥法律律例王法和国度 政策导向，安妥公司制定的政策发展主义，成心于增强公司的可持续竞争力，符 合公司及合座股东的利益。                    湘潭电化科技股份有限公司董事会                       二〇二四年十二月二十三日