11 月 26 日，有 1 只新股申购，为北交所的科隆新材（920098.BJ）；有 1 只新股上市，为主板的红四方（603395.SH）。

科隆新材的主买卖务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料家具的研发、坐蓐和销售，以及煤矿补助运输诞生的整车联想、坐蓐、销售和维修，为首批国度级专精特新"小巨东谈主"企业。

据先容，科隆新材的主要客户为煤炭行业龙头企业，字据《2022 年中国煤炭企业 50 强名单》，前五大企业均是公司主要客户。2021 年至 2024 年上半年，科隆新材的主要客户为陕煤集团、郑煤机、北煤机、平煤机、中国神华、山东动力等煤炭或煤机行业头部公司偏激下属企业。

数据裸露，2021 年至 2024 年上半年，科隆新材对前五大客户（归拢口径）的销售收入占比辩别为 57.62%、50.54%、53.04% 和 58.51%，销售收入占比、客户围聚度相对较高。

值得瞩看法是，科隆新材的橡塑新材料家具主要欺诈于煤机畛域，需求主要受煤炭产量、煤机诞生更新换代、煤矿智能化改良、新客户和新业务畛域拓展等多重身分影响，具体需求可分为新机装备和旧机维修。2023 年科隆新材的煤机橡塑新材料家具新机装备占煤机橡塑新材料收入比例为 66.41%，收入增长主要源于新机装备需求。

不外，招股书也教导了相应的风险，包括但不限于橡塑新材料家具筹备事迹波动风险、煤矿补助运输诞生筹备事迹波动风险、军工等家具筹备事迹波动风险等。

科隆新材示意，如改日煤炭主体动力地位被快速替代、卑劣主要客户基于筹备事迹、投资蓄意、家具时刻等原因，新机装备需求减少，公司存在橡塑新材料家具筹备事迹下滑风险。

红四方附庸于中盐集团，是专科从事复合肥和氮肥家具研发、坐蓐、销售和工作的化肥坐蓐企业。

据招股书先容，红四方主要家具为复合肥和氮肥家具，当今已酿成常收复合肥、作物配方肥、缓控释肥、水溶肥、功能性作物专用肥、氮肥等多个系列 500 多个规格，家具总营养从 25% 到 57%，不错兴隆世界主要教诲区不同环境、不同泥土条目下不同作物的施肥需求。

字据中国磷复肥工业协会统计数据，2021 年、2022 年和 2023 年，红四方复合肥产销量行业名次辩别为第 12 位、第 11 位和第 10 位，位列世界复合肥行业前哨。

字据国度统计局数据，2020 年至 2022 年世界年平均复合肥施用量约为 2,295 万吨（折纯），按照 45% 总营养含量折算世界复合肥施用量什物量约为 5100 万吨，以此估量红四方复合肥 2023 年度市集占有率约为 2.45%。

值得瞩看法是，红四方经销商主要为个东谈主或个体工商户，分散于各城市、州里等区域，其结尾客户为其区域的零卖网点或农业教诲户。限度当今，该公司经销商数目 3000 家傍边，分散在世界 31 个省（自治区、直辖市）1500 余个县（市、区）。

红四方称，公司针对悉数的经销商执行调处的订价原则，复合肥家具主要领受老本加成聚积市集价钱情况订价阵势，氮肥家具领受市集订价阵势。公司对经销商实行较为严格的信用计策，一般实行先款后货，字据客户实力及互助情况，酌情赐与部分经销商一定的信用期。2021 年至 2024 年 6 月，经销商的回款情况细腻，未发生大额坏账或耗费。

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